Cakupan Yang Lebih Baik Untuk Kejutan Hawkish Dari Fed Daripada ECB, USD Yang Lebih Kuat Memungkinkan – Nordea

Keputusan tapering yang menarik akan datang dari Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa. Ekonom di Nordea menemukan bahwa ruang lingkup untuk penghentian pembelian yang agresif lebih besar untuk Fed daripada ECB dan karenanya melihat USD yang lebih kuat memungkinkan.

Bagaimana pasar akan mengatasi tapering?

“Jay Powell dan The Fed akhirnya mengakui berbicara tentang tapering pada pertemuan Juni, dan sepertinya kita akan mendapatkan keputusan pada pertemuan pada bulan September, berpotensi dengan beberapa pra-peringatan taper selama Juli dan Agustus. Biasanya, The Fed akan memanfaatkan konferensi Jackson Hole pada akhir Agustus untuk memberikan petunjuk yang cukup tegas tentang proses tapering yang akan datang. Ini kemungkinan akan terjadi lagi kali ini.”

“Kami melihat pembelian bersih untuk PEPP berakhir pada Maret 2022, dan mengharapkan ECB memutuskan untuk menurunkan laju pembelian obligasi pada pertemuan September. Laju pembelian akan turun pada bulan Agustus, tetapi terutama karena pertimbangan musiman, karena volume penerbitan obligasi biasanya turun pada bulan Agustus. Kami mengharapkan ECB untuk memperluas Program Pembelian Aset (APP), ketika PEPP berakhir, tetapi hasil akhirnya masih akan menjadi langkah pembelian yang jauh lebih rendah dibandingkan dengan situasi saat ini.”

“Kami mempertahankan target 1,15-1,16 tetap utuh untuk EUR/USD tahun ini, sementara kami melihat risiko pembacaan EUR/SEK yang lebih tinggi selama musim panas tetapi dengan kinerja yang lebih baik di NOK. Kami menemukan bahwa penguatan USD akan berbasis luas (umum selama proses tapering), juga terhadap rekan-rekan penting seperti CNY dan JPY. GBP di sisi lain hampir mencapai puncak positif setelah rencana vaksinasi yang lebih cepat dari yang diantisipasi dan kesepakatan Brexit semi-mengejutkan sebelum Tahun Baru.”