Perak Anjlok, Tekan Pembeli

• Harga perak turun menekan para pembeli yang berkomitmen.
• Perak bisa menjadi pembelian yang menarik saat turun, menurut analis di sekuritas TD.
• Apakah dolar benar-benar dalam perjalanan menuju pemulihan penuh? Fundamental mengatakan tidak.

Harga perak turun tajam karena investor mengambil untung di tengah kenaikan dalam hasil obligasi. 

Imbal hasil treasury AS dan obligasi Eropa naik, memotong imbal hasil riil negatif yang telah mendorong permintaan investor di logam mulia. 

Harga perak sekarang berada di antara $24,75 dan $25,93, jauh di bawah tertinggi baru-baru ini $29,88.

Pemicu pada hari ini adalah kenaikan harga produk yang lebih kuat dari yang diharapkan di AS dan pasar yang diinvestasikan besar-besaran menekan pedagang kecil terlebih dulu dan kemudian mengguncang para pembeli yang lebih berkomitmen sepenuhnya.

Imbal hasil treasury AS 2 tahun naik dari 0,13% menjadi 0,16%, imbal hasil 10 tahun dari 0,58% menjadi 0,66% - tertinggi satu bulan karena investor bersiap untuk banjir penerbitan, sebelum tergelincir ke 0,64%. 

Kurs riil juga telah keluar dari saluran tren turun yang telah berlaku sejak Juni – tema makro yang telah mendukung aksi beli emas selama beberapa bulan terakhir sedang surut. 

Ada tanda-tanda bahwa demam ritel melambat, yang menambah beberapa kerentanan bagi para pembeli (bull).

Hal ini juga dengan mencatat bahwa dana yang diperdagangkan di bursa yang didukung emas melihat arus keluar berturut-turut pertama kali sejak Juni, dengan SPDR Gold ETF mencatat hari arus keluar terbesar sejak Maret.    

Namun, seperti yang dikatakan analis di TD Securities,

Dengan mempertimbangkan posisi perak yang bersih, arus investasi yang kuat, dan permintaan industri yang kuat, dikombinasikan dengan struktur mikro yang menciptakan disinsentif bagi pedagang emas batangan untuk menjual, membeli perak saat pullback adalah peluang yang menarik.

Dolar mengoreksi?

Sementara itu, dolar AS mulai pulih.

Namun, kenaikan yang moderat dalam imbal hasil riil bukanlah dasar untuk kebangkitan penuh dolar.

Ketika mempertimbangkan bahwa suku bunga riil yang lebih rendah adalah tuas bagi bank sentral untuk mendukung pemulihan mereka dan mengkompensasi pasokan, ini adalah tema yang tidak akan hilang dalam waktu dekat.

Sebaliknya, dapat diharapkan untuk melihat imbal hasil yang lebih rendah, lebih banyak QE dan gubernur bank sentral yang dovish di masa mendatang.

Adapun argumen bahwa permintaan perang perdagangan untuk greenback kembali ke buku pedoman, penasihat ekonomi Gedung Putih Kudlow mengatakan Tiongkok memenuhi komitmen kesepakatan perdagangannya pada pembelian pertanian.

Ini merupakan nada yang menggembirakan menjelang tinjauan resmi tingkat tinggi yang dijadwalkan pada hari Sabtu.