Pesan ECB Masih Bisa Bantu Dorong Yield Obligasi Sedikit Lebih Tinggi – Nordea

Analis Nordea Markets mengemukakan bahwa dari sudut pandang pasar, pertemuan ECB Januari sepertinya tidak termasuk yang paling penting.

Kutipan Utama

“Reaksi pasar langsung yang besar karenanya kemungkinan tidak terjadi. Namun, mengingat nada pasar yang lebih positif baru-baru ini, kami melihat risiko condong ke arah reaksi pasar yang sedikit hawkish dalam menanggapi pesan minggu depan. Dalam lingkungan ini, pasar dapat menaruh perhatian paling besar pada komentar yang berbicara tentang stabilisasi data ekonomi dan beberapa penghapusan risiko negatif – yang dengan kata lain berarti lebih sedikit kebutuhan untuk pelonggaran segera."

"Mengingat bahwa pasar telah sebagian besar menyerah mengantisipasi penurunan suku bunga lebih lanjut, sementara berlanjutnya bias pelonggaran ECB membatasi ruang untuk mengantisipasi risiko kenaikan suku bunga selama 12 bulan ke depan, yield yang lebih panjang mungkin memiliki lebih banyak ruang untuk naik daripada short end kurva."

“Di luar horizon jangka pendek, kami memang memperkirakan yield bergerak turun lebih rendah selama beberapa bulan mendatang, karena ekonomi masih jauh dari keluar dari kesulitan. Kecuali jika ECB semakin meningkatkan batasan pada langkah-langkah pelonggaran lebih lanjut, misalnya dengan menekankan efek negatif dari suku bunga negatif, data yang lemah masih harus membujuk pasar untuk mengantisipasi risiko yang lebih tinggi untuk pelonggaran di depan."

"Di sisi FX, kami tidak mengharapkan EUR untuk menerima banyak dukungan abadi dari ECB, karena bar untuk pasar untuk mengantisipasi setiap pengetatan ECB yang menonjol tetap tinggi."