Back
14 Sep 2017
GBP/USD: Short/Shorter? - Rabobank
FXStreet - Jane Foley, Ahli Strategi Senior FX di Rabobank, mencatat bahwa selama 5 hari terakhir GBP telah menjadi mata uang G10 dengan kinerja terbaik dan mengikuti kenaikan NZD, USD telah menjadi pemain terbaik ketiga.
Kutipan Utama
"Kenaikan ini baik dari dolar dan pound dalam beberapa hari terakhir ini bertentangan dengan periode underperformance jangka panjang yang tercatat di kedua mata uang tersebut. USD tetap merupakan mata uang G10 dengan kinerja terburuk di tahun ini namun, yang diukur sejak referendum keanggotaan EU pada Juni lalu, pound masih di atas 11% lebih lemah terhadap USD dan lebih dari 17% turun dibandingkan EUR. Faktor-faktor yang menekan USD dan GBP dalam beberapa bulan terakhir sebagian besar tetap di tempat. Konon, penumpukan posisi short di kedua mata uang tersebut menunjukkan bahwa sekarang mereka bisa bereaksi berbeda terhadap berita utama."
"Tidak hanya pasar yang kehilangan kepercayaan bahwa Fed akan menaikkan suku bunga tiga kali tahun ini, namun Presiden Trump telah menghabiskan sebagian besar skandal politik dan sedikit yang telah dilakukan untuk melanjutkan program reformasinya. Namun, bagaimana kekecewaan proses USD akan berbeda sekarang sehingga begitu banyak berita negatif harganya. Greenback mungkin mulai menunjukkan kepekaan lebih terhadap kabar baik. Berita utama pagi ini yang melaporkan bahwa Trump makan malam dengan dua anggota Kongres Demokrat diambil sebagai langkah positif menuju tujuan akhirnya reformasi pajak. Ini terlepas dari kurangnya kesamaan antara komentar dari Trump dan Menteri Keuangan Mnuchin pada saat reformasi kemarin."
"Anggota Partai Republik Senior juga mencoba untuk mengatasi keluhan tentang kurangnya rencana reformasi pajak. Pemimpin Kongres Republikan Ryan kemarin menyatakan bahwa template tentang reformasi Perpajakan akan diuraikan pada minggu terakhir di bulan September. Sesuai dengan sikap skeptis mengenai harga pasar mengenai kemungkinan reformasi perpajakan, sebuah survei yang diterbitkan awal minggu ini oleh BDO (sebuah organisasi akuntan dan penasihat terkemuka di AS), mendakwa bahwa hanya 22% anggota dewan perusahaan publik yang mengantisipasi bahwa Administrasi akan sukses dalam tujuannya mendorong reformasi perpajakan tahun 2017."
"Ada sedikit keraguan bahwa jika Trump mengeluarkan paket reformasi yang komprehensif tahun ini, greenback akan meningkat, terutama jika ada resolusi mengenai pemulangan pendapatan luar negeri oleh perusahaan AS. Konon, banyak lahan perlu ditutup untuk meyakinkan pasar akan kemungkinan ini. Sementara kami memperkirakan periode konsolidasi EUR/USD selama minggu depan, kami melihat risiko selisih USD lebih lanjut pada semester pertama 2018. Dapat dikatakan, kami melihat ruang lingkup USD untuk memperkuat secara moderat vs GBP dalam beberapa minggu mendatang. Meskipun ini sangat bergantung pada interpretasi pasar terhadap risiko kebijakan BoE."
"Minggu ini pound telah didukung oleh penyesuaian posisi dan ketajaman kurva pasar uang menjelang pertemuan kebijakan BoE hari ini. Hal ini didorong sebagian oleh rilis inflasi IHK Agustus Agustus yang lebih kuat dari perkiraan yang meningkat menjadi 2,9% y/y."
"Pada bulan Agustus, konfirmasi bahwa hanya dua anggota MPC yang memilih kenaikan suku bunga segera menghasilkan nada yang lebih lemah bagi sterling. Pertemuan sebelumnya telah membawa tiga suara hawkish sebelum masa jabatan Forbes berakhir pada bulan Juni. Namun, penurunan jumlah yang berlawanan bulan lalu mengabaikan takeaway hawkish yang terkandung dalam pertemuan kebijakan tersebut. Jika suara anggota ketiga mengekspresikan preferensi kenaikan suku bunga langsung hari ini, sterling kemungkinan akan menguat."
"Dari perspektif teknis, tembusan di atas area GBP/USD1,3270 akan menempatkan area 1,34/1,35 dalam tampilan. Kami mengharapkan konsensus di MPC untuk mendukung kenaikan suku bunga sebelum Agustus mendatang paling awal mengingat hambatan pendapatan riil dari inflasi. Oleh karena itu, kami akan mengharapkan adanya dampak positif pada GBP dari MPC hawkish hari ini akan memudar. Selain itu, ketidakpastian politik terkait Brexit masih menjanjikan bahwa GBP berada dalam perjalanan berbatu. Menurut pandangan kami, prospek pound atau USD sepertinya tidak akan membaik secara signifikan dalam beberapa bulan mendatang vs EUR. Kami berharap Cable akan bertahan dekat area 1,30 dalam jangka menengah."
Kutipan Utama
"Kenaikan ini baik dari dolar dan pound dalam beberapa hari terakhir ini bertentangan dengan periode underperformance jangka panjang yang tercatat di kedua mata uang tersebut. USD tetap merupakan mata uang G10 dengan kinerja terburuk di tahun ini namun, yang diukur sejak referendum keanggotaan EU pada Juni lalu, pound masih di atas 11% lebih lemah terhadap USD dan lebih dari 17% turun dibandingkan EUR. Faktor-faktor yang menekan USD dan GBP dalam beberapa bulan terakhir sebagian besar tetap di tempat. Konon, penumpukan posisi short di kedua mata uang tersebut menunjukkan bahwa sekarang mereka bisa bereaksi berbeda terhadap berita utama."
"Tidak hanya pasar yang kehilangan kepercayaan bahwa Fed akan menaikkan suku bunga tiga kali tahun ini, namun Presiden Trump telah menghabiskan sebagian besar skandal politik dan sedikit yang telah dilakukan untuk melanjutkan program reformasinya. Namun, bagaimana kekecewaan proses USD akan berbeda sekarang sehingga begitu banyak berita negatif harganya. Greenback mungkin mulai menunjukkan kepekaan lebih terhadap kabar baik. Berita utama pagi ini yang melaporkan bahwa Trump makan malam dengan dua anggota Kongres Demokrat diambil sebagai langkah positif menuju tujuan akhirnya reformasi pajak. Ini terlepas dari kurangnya kesamaan antara komentar dari Trump dan Menteri Keuangan Mnuchin pada saat reformasi kemarin."
"Anggota Partai Republik Senior juga mencoba untuk mengatasi keluhan tentang kurangnya rencana reformasi pajak. Pemimpin Kongres Republikan Ryan kemarin menyatakan bahwa template tentang reformasi Perpajakan akan diuraikan pada minggu terakhir di bulan September. Sesuai dengan sikap skeptis mengenai harga pasar mengenai kemungkinan reformasi perpajakan, sebuah survei yang diterbitkan awal minggu ini oleh BDO (sebuah organisasi akuntan dan penasihat terkemuka di AS), mendakwa bahwa hanya 22% anggota dewan perusahaan publik yang mengantisipasi bahwa Administrasi akan sukses dalam tujuannya mendorong reformasi perpajakan tahun 2017."
"Ada sedikit keraguan bahwa jika Trump mengeluarkan paket reformasi yang komprehensif tahun ini, greenback akan meningkat, terutama jika ada resolusi mengenai pemulangan pendapatan luar negeri oleh perusahaan AS. Konon, banyak lahan perlu ditutup untuk meyakinkan pasar akan kemungkinan ini. Sementara kami memperkirakan periode konsolidasi EUR/USD selama minggu depan, kami melihat risiko selisih USD lebih lanjut pada semester pertama 2018. Dapat dikatakan, kami melihat ruang lingkup USD untuk memperkuat secara moderat vs GBP dalam beberapa minggu mendatang. Meskipun ini sangat bergantung pada interpretasi pasar terhadap risiko kebijakan BoE."
"Minggu ini pound telah didukung oleh penyesuaian posisi dan ketajaman kurva pasar uang menjelang pertemuan kebijakan BoE hari ini. Hal ini didorong sebagian oleh rilis inflasi IHK Agustus Agustus yang lebih kuat dari perkiraan yang meningkat menjadi 2,9% y/y."
"Pada bulan Agustus, konfirmasi bahwa hanya dua anggota MPC yang memilih kenaikan suku bunga segera menghasilkan nada yang lebih lemah bagi sterling. Pertemuan sebelumnya telah membawa tiga suara hawkish sebelum masa jabatan Forbes berakhir pada bulan Juni. Namun, penurunan jumlah yang berlawanan bulan lalu mengabaikan takeaway hawkish yang terkandung dalam pertemuan kebijakan tersebut. Jika suara anggota ketiga mengekspresikan preferensi kenaikan suku bunga langsung hari ini, sterling kemungkinan akan menguat."
"Dari perspektif teknis, tembusan di atas area GBP/USD1,3270 akan menempatkan area 1,34/1,35 dalam tampilan. Kami mengharapkan konsensus di MPC untuk mendukung kenaikan suku bunga sebelum Agustus mendatang paling awal mengingat hambatan pendapatan riil dari inflasi. Oleh karena itu, kami akan mengharapkan adanya dampak positif pada GBP dari MPC hawkish hari ini akan memudar. Selain itu, ketidakpastian politik terkait Brexit masih menjanjikan bahwa GBP berada dalam perjalanan berbatu. Menurut pandangan kami, prospek pound atau USD sepertinya tidak akan membaik secara signifikan dalam beberapa bulan mendatang vs EUR. Kami berharap Cable akan bertahan dekat area 1,30 dalam jangka menengah."