Perubahan Kebijakan YCC Baru-Baru ini Tidak Cukup untuk Picu Pembalikan Pelemahan JPY Dalam Waktu Dekat – MUFG

Yen terus kembali melemah di awal minggu ini. Para ekonom di MUFG Bank menganalisis prospek JPY.

Yen akan Menguat Setahun ke Depan

Kami sekarang percaya bahwa BoJ telah memulai proses menghapus YCC dengan terlebih dahulu mengizinkan fleksibilitas yang lebih besar terhadap imbal hasil JGB 10-tahun untuk bergerak di atas 0,5%.

Penghapusan penuh kontrol kurva imbal hasil/yield curve control (YCC) dapat dilakukan secara bertahap hingga sisa tahun ini jika imbal hasil JGB 10-tahun mulai stabil di bawah batas keras baru di 1,0%. Langkah selanjutnya adalah BoJ mulai menaikkan suku bunga dari wilayah negatif.

Kami sekarang memprakirakan kenaikan suku bunga pertama dari BoJ pada semester pertama tahun depan. Pergeseran menuju kebijakan BoJ yang lebih ketat mendukung pandangan kami yaitu penguatan Yen setahun ke depan, meskipun penyesuaian kebijakan YCC baru-baru ini belum cukup untuk memicu pembalikan pelemahan Yen dalam waktu dekat.